[German Economy Autumn 2018 - Germany's boom is maturing]"> [German Economy Autumn 2018 - Germany's boom is maturing]">
[go: up one dir, main page]
IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/p/zbw/ifwkkb/47.html
   My bibliography  Save this paper

Deutsche Konjunktur im Herbst 2018 - Deutsche Wirtschaft: Aufschwungskräfte tragen noch
[German Economy Autumn 2018 - Germany's boom is maturing]

Author

Listed:
  • Ademmer, Martin
  • Boysen-Hogrefe, Jens
  • Fiedler, Salomon
  • Groll, Dominik
  • Jannsen, Nils
  • Kooths, Stefan
  • Potjagailo, Galina
Abstract
Der Aufschwung in Deutschland setzt sich fort, allerdings lassen die Expansionskräfte etwas nach. Gegenüber dem Konjunkturausblick im Sommer haben wir unsere Prognose für die Zuwachsrate des Bruttoinlandsprodukts im laufenden Jahr um 0,1 Prozentpunkte und im kommenden Jahr um 0,3 Prozentpunkte heruntergenommen auf nun 1,9 Prozent (2018) bzw. 2,0 Prozent (2019). Damit hält die Hochkonjunktur in Deutschland zwar vorerst an. Angesichts der in vielen Wirtschaftsbereichen bereits hohen Kapazitätsauslastung fällt es den Unternehmen aber offenbar zusehends schwerer, ihre Produktion weiter in hohem Tempo auszuweiten. Besonders augenfällig ist dies bereits im Baugewerbe, in dem die Produktion angesichts der sehr günstigen Rahmenbedingungen nur verhalten expandiert und die Preise kräftig steigen. Auch am Arbeitsmarkt machen sich zunehmend Knappheiten bemerkbar. Nicht zuletzt deshalb dürfte sich der Beschäftigungsaufbau im Prognosezeitraum allmählich verringern. Im kommenden Jahr wird die expansive Finanzpolitik die Hochkonjunktur stützen. Die umfangreichen Abgabensenkungen und Leistungsausweitungen werden die verfügbaren Einkommen spürbar erhöhen, so dass die privaten Konsumausgaben mit 2,2 Prozent so stark zunehmen wie seit 20 Jahren nicht mehr. Auch die Exporte dürften sich aufgrund der robusten Weltkonjunktur nach der Schwächephase zu Jahresbeginn wieder beschleunigen. Die öffentlichen Haushalte geben die konjunkturell bedingt - und damit nur vorübergehend - höheren Einnahmen mit vollen Händen für dauerhaft angelegte zusätzliche Ausgaben aus. Aus diesem Grund wird sich der derzeit noch deutlich positive strukturelle Budgetsaldo unserer Einschätzung zufolge im Jahr 2020 bereits wieder in eine rote Null verwandeln.

Suggested Citation

  • Ademmer, Martin & Boysen-Hogrefe, Jens & Fiedler, Salomon & Groll, Dominik & Jannsen, Nils & Kooths, Stefan & Potjagailo, Galina, 2018. "Deutsche Konjunktur im Herbst 2018 - Deutsche Wirtschaft: Aufschwungskräfte tragen noch [German Economy Autumn 2018 - Germany's boom is maturing]," Kieler Konjunkturberichte 47, Kiel Institute for the World Economy (IfW Kiel).
    • Handle: RePEc:zbw:ifwkkb:47
    as

    Download full text from publisher

    File URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/209459/1/kkb_47_2018-q3_deutschland.pdf
    Download Restriction: no
    ---><---

    References listed on IDEAS

    as
    1. Curcuru, Stephanie E. & Thomas, Charles P. & Warnock, Francis E., 2013. "On returns differentials," Journal of International Money and Finance, Elsevier, vol. 36(C), pages 1-25.
    2. Michael Biggs & Thomas Mayer & Andreas Pick, 2009. "Credit and economic recovery," DNB Working Papers 218, Netherlands Central Bank, Research Department.
    3. Dovern, Jonas & Jannsen, Nils, 2017. "Systematische Prognosefehler in unterschiedlichen Konjunkturphasen," Kiel Insight 2017.15, Kiel Institute for the World Economy (IfW Kiel).
    4. Klaus-Jürgen Gern & Philipp Hauber, 2018. "Gegenwind für Schwellenländer-Konjunktur [Headwind for the emerging market economy]," Wirtschaftsdienst, Springer;ZBW - Leibniz Information Centre for Economics, vol. 98(9), pages 683-684, September.
    5. Goldbach, Stefan & Nagengast, Arne J. & Steinmüller, Elias & Wamser, Georg, 2019. "The effect of investing abroad on investment at home: On the role of technology, tax savings, and internal capital markets," Journal of International Economics, Elsevier, vol. 116(C), pages 58-73.
    6. Thomas A. Knetsch & Arne J. Nagengast, 2017. "Penny wise and pound foolish? On the income from Germany’s foreign investments," Review of World Economics (Weltwirtschaftliches Archiv), Springer;Institut für Weltwirtschaft (Kiel Institute for the World Economy), vol. 153(4), pages 753-778, November.
    7. Pierre-Olivier Gourinchas & Hélène Rey, 2007. "From World Banker to World Venture Capitalist: US External Adjustment and the Exorbitant Privilege," NBER Chapters, in: G7 Current Account Imbalances: Sustainability and Adjustment, pages 11-66, National Bureau of Economic Research, Inc.
    8. Habib, Maurizio Michael, 2010. "Excess returns on net foreign assets: the exorbitant privilege from a global perspective," Working Paper Series 1158, European Central Bank.
    9. Richard H. Clarida, 2007. "Introduction to "G7 Current Account Imbalances: Sustainability and Adjustment"," NBER Chapters, in: G7 Current Account Imbalances: Sustainability and Adjustment, pages 1-10, National Bureau of Economic Research, Inc.
    10. Dovern, Jonas & Jannsen, Nils, 2017. "Systematic errors in growth expectations over the business cycle," International Journal of Forecasting, Elsevier, vol. 33(4), pages 760-769.
    11. Rainer Frey & Ulrich Grosch & Alexander Lipponer, 2014. "Fallstricke bei der Bestimmung von Vermögensverlusten deutscher Anleger im Ausland," Wirtschaftsdienst, Springer;ZBW - Leibniz Information Centre for Economics, vol. 94(11), pages 806-812, November.
    12. Groll, Dominik, 2018. "Gesamtwirtschaftliche Folgen der geplanten Rückkehr zur paritätischen Finanzierung in der gesetzlichen Krankenversicherung," Kiel Insight 2018.9, Kiel Institute for the World Economy (IfW Kiel).
    Full references (including those not matched with items on IDEAS)

    Citations

    Citations are extracted by the CitEc Project, subscribe to its RSS feed for this item.
    as


    Cited by:

    1. Ademmer, Martin & Boysen-Hogrefe, Jens & Fiedler, Salomon & Gern, Klaus-Jürgen & Groll, Dominik & Hauber, Philipp & Jannsen, Nils & Kooths, Stefan & Mösle, Saskia & Potjagailo, Galina & Stolzenburg, U, 2018. "Mittelfristprojektion für Deutschland im Herbst 2018 - Deutsche Wirtschaft mit langsamer Gangart," Kieler Konjunkturberichte 48, Kiel Institute for the World Economy (IfW Kiel).

    Most related items

    These are the items that most often cite the same works as this one and are cited by the same works as this one.
    1. Jannsen, Nils & Potjagailo, Galina, 2018. "Mittelfristige Projektion der Vermögenseinkommen aus grenzüberschreitenden Kapitalanlagen," Kiel Insight 2018.14, Kiel Institute for the World Economy (IfW Kiel).
    2. Fiedler, Salomon & Görg, Holger & Hornok, Cecília & Jannsen, Nils & Kooths, Stefan & Marchal, Léa & Potjagailo, Galina, 2018. "Direktinvestitionen im Ausland - Effekte auf die deutsche Leistungsbilanz und Spillovers in den Empfängerländern," Kieler Beiträge zur Wirtschaftspolitik 16, Kiel Institute for the World Economy (IfW Kiel).
    3. Thomas A. Knetsch & Arne J. Nagengast, 2017. "Penny wise and pound foolish? On the income from Germany’s foreign investments," Review of World Economics (Weltwirtschaftliches Archiv), Springer;Institut für Weltwirtschaft (Kiel Institute for the World Economy), vol. 153(4), pages 753-778, November.
    4. Rogoff, Kenneth S. & Tashiro, Takeshi, 2015. "Japan’s exorbitant privilege," Journal of the Japanese and International Economies, Elsevier, vol. 35(C), pages 43-61.
    5. Ademmer, Martin & Boysen-Hogrefe, Jens & Fiedler, Salomon & Groll, Dominik & Jannsen, Nils & Kooths, Stefan & Potjagailo, Galina, 2019. "Deutsche Konjunktur im Frühjahr 2019 - Deutsche Konjunktur kühlt ab [German Economy Spring 2019 - German economy cools down]," Kieler Konjunkturberichte 53, Kiel Institute for the World Economy (IfW Kiel).
    6. Enrique Alberola & Ángel Estrada & Francesca Viani, 2017. "Global imbalances from a stock perspective," Working Papers 1742, Banco de España.
    7. Curcuru, Stephanie E. & Thomas, Charles P. & Warnock, Francis E., 2013. "On returns differentials," Journal of International Money and Finance, Elsevier, vol. 36(C), pages 1-25.
    8. McCauley, Robert N., 2015. "Does the US dollar confer an exorbitant privilege?," Journal of International Money and Finance, Elsevier, vol. 57(C), pages 1-14.
    9. van Hombeeck, Carlos Eduardo, 2020. "An exorbitant privilege in the first age of international financial integration?," Journal of International Money and Finance, Elsevier, vol. 101(C).
    10. Mileva, Mariya, 2015. "Valuation effects and long-run real exchange rate dynamics," Journal of International Money and Finance, Elsevier, vol. 51(C), pages 390-408.
    11. Stephanie E. Curcuru & Charles P. Thomas, 2014. "The Return on U.S. Direct Investment at Home and Abroad," NBER Chapters, in: Measuring Wealth and Financial Intermediation and Their Links to the Real Economy, pages 205-230, National Bureau of Economic Research, Inc.
    12. Alberola, Enrique & Estrada, Ángel & Viani, Francesca, 2020. "Global imbalances from a stock perspective: The asymmetry between creditors and debtors," Journal of International Money and Finance, Elsevier, vol. 107(C).
    13. Devereux, Michael B. & Saito, Makoto & Yu, Changhua, 2020. "International capital flows, portfolio composition, and the stability of external imbalances," Journal of International Economics, Elsevier, vol. 127(C).
    14. Ca’ Zorzi, Michele & Chudik, Alexander & Dieppe, Alistair, 2012. "Thousands of models, one story: Current account imbalances in the global economy," Journal of International Money and Finance, Elsevier, vol. 31(6), pages 1319-1338.
    15. Canzoneri, Matthew & Cumby, Robert & Diba, Behzad & López-Salido, David, 2013. "Key currency status: An exorbitant privilege and an extraordinary risk," Journal of International Money and Finance, Elsevier, vol. 37(C), pages 371-393.
    16. Daniel Fried, 2021. "CBO’s Model and Projections of U.S. International Investment Holdings and Income Flows: Working Paper 2021-10," Working Papers 57326, Congressional Budget Office.
    17. Sobański Konrad, 2019. "‘Dark matter’ in the external sector of the United States," Economics and Business Review, Sciendo, vol. 5(2), pages 86-108, June.
    18. Sanae Ohno & Yui Suzuki, 2020. "Deciding Factors in the Return on Foreign Direct Investment: ―A Comparison between Japan and the United States―," Public Policy Review, Policy Research Institute, Ministry of Finance Japan, vol. 16(2), pages 197-222, February.
    19. Robert N. McCauley & Guonan Ma, 2013. "Global and Euro Imbalances: China and Germany," SUERF 50th Anniversary Volume Chapters, in: Morten Balling & Ernest Gnan (ed.), 50 Years of Money and Finance: Lessons and Challenges, chapter 2, pages 43-72, SUERF - The European Money and Finance Forum.
    20. Vincent Vicard, 2019. "The Exorbitant Privilege of High Tax Countries," Working Papers 2019-06, CEPII research center.

    More about this item

    Keywords

    Konjunkturprognose; Stabilisierungspolitik; Frühindikatoren; Ausblick; Prognoseevaluierung; Vermögenseinkommen;
    All these keywords.

    NEP fields

    This paper has been announced in the following NEP Reports:

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:zbw:ifwkkb:47. See general information about how to correct material in RePEc.

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    If CitEc recognized a bibliographic reference but did not link an item in RePEc to it, you can help with this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: ZBW - Leibniz Information Centre for Economics (email available below). General contact details of provider: https://edirc.repec.org/data/iwkiede.html .

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service. RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.