Glass-Steagall Act

Das erste Gesetz wurde am 27. Februar 1932 von Präsident Herbert Hoover erlassen und diente der Eindämmung der Deflation während der Großen Depression.

Das zweite, bedeutendere Gesetz, der Banking Act of 1933, wurde dem Repräsentantenhaus als H.R. 5661 durch Henry B. Steagall vorgelegt, vom U.S. House Committee on Banking and Currency gebilligt und am 16. Juni 1933 von Präsident Franklin D. Roosevelt als Gesetz unterschrieben. Der in Folge als Glass-Steagall Act bezeichnete Banking Act schrieb die Einführung eines Trennbankensystems vor, also eine institutionelle Trennung zwischen dem Einlagen- und Kreditgeschäft und dem Wertpapiergeschäft. Banken mussten sich insofern entscheiden, entweder als Geschäftsbank für das klassische Einlagen- und Kreditgeschäft sowie damit verbundene Dienstleistungen wie Kontoführung und Zahlungsverkehr (commercial banking) oder als Investmentbank für das Wertpapiergeschäft (investment banking) tätig zu sein.^[1] Da die Banken während der Bankenkrise von 1929 bis 1933 durch die starke Integration und Vernetzung zwischen dem Investment- und Commercial-Banking massive Verluste sowohl auf der Wertpapierseite durch Kursstürze als auch auf der Kreditseite durch Kreditausfälle erlitten, sollte damals durch die Trennung sichergestellt werden, dass sich diese Ereignisse nicht wiederholen.^[2][3] Hauptziel des Glass-Steagall-Act war, insbesondere den sogenannten Eigenhandel der Geschäftsbanken zu unterbinden. Hierbei handelt es sich um den Handel mit Finanzinstrumenten (Geld, Wertpapiere, Devisen, Sorten, Edelmetalle oder Derivate), der im eigenen Namen sowie für eigene Rechnung der Bank erfolgt und nicht unmittelbar durch ein Kundengeschäft ausgelöst wird. Hinter der Trennung in Investmenttätigkeit und traditionelle Banktätigkeit stand die Überzeugung, die durch die damaligen historischen Ereignisse der Finanzkrise bestätigt schien, dass Geschäftsbanken nicht den Risiken des Investmentgeschäfts ausgesetzt sein dürften, da sie für die Einlagen der breiten Öffentlichkeit verantwortlich seien und über sie ein wesentlicher Teil der Geldpolitik und -steuerung durchgesetzt werde.^[1] Ferner sah der Glass-Steagall Act die Gründung der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) vor, die amerikanische Form eines nationalen Einlagensicherungsfonds.^[4] Durch die FDIC konnten Banken erstmals ihren Kunden eine Einlagensicherung garantieren.^[5] Sinn dieser Maßnahmen war, neben dem Schutz von Einlegern, auch Vertrauen der Öffentlichkeit in das Bankensystem zu schaffen und gesunde Bankpraktiken zu fördern.^[1] Das Gesetz erleichterte zusätzlich die Refinanzierung der Banken durch die amerikanische Notenbank (FED).^[5]

Durch den Bank Holding Company Act von 1956 wurden die zuvor beschriebenen Beschränkungen bestätigt und ergänzt. Bankholdinggesellschaften wurde nur die Tätigkeit im commercial banking und damit „eng verbundenen“ Bereichen gestattet, vorhandene Beteiligungen waren zu entflechten. Das Wertpapiergeschäft wurde gerade als nicht mit dem Bankgeschäft eng verbunden angesehen. Der Erwerb von Beteiligungen an Investmentbanken war einer Bankholdinggesellschaft deshalb verwehrt. Ebenso waren Versicherungstätigkeiten, die nicht in unmittelbarem Zusammenhang mit Kreditgeschäften standen, nicht zulässig.^[1] 1956 wurde den Banken zusätzlich untersagt, Konkurrenten in anderen US-Bundesstaaten zu übernehmen.^[5]

Das zweite Glass-Steagall-Gesetz wurde mehrfach modifiziert und 1999 unter Präsident Bill Clinton mit dem Gramm-Leach-Bliley Act schließlich komplett aufgehoben.^[6][5] Auf diese Weise sollte die Wettbewerbsfähigkeit US-amerikanischer Geschäftsbanken gestärkt werden.^[1] Viele Kritiker sehen in der Abschaffung des Glass-Steagall-Gesetzes jedoch die Ursache für die Fehlentwicklung in der Finanzbranche, die letztlich zum Desaster im Herbst 2008, d. h. zum Untergang der Investmentbank Lehman Brothers, führte.^[7] Die Rücknahme von Glass-Steagall 1999 unter Clinton führte zu einer Fusionswelle und unter anderem zur Gründung der Citigroup.

Im Herbst 2008 erlebte das Glass-Steagall-Gesetz auf dem Höhepunkt der damaligen Finanzkrise eine Wiederbelebung: Die US-Investment-Banken wurden zunächst gezwungen, sich in Geschäftsbanken zu verwandeln. Das bedeutete eine strengere Aufsicht, aber auch wiederum besseren Zugang zur Refinanzierung durch die FED.^[5] Glass-Steagall war vor allem bei Progressiven populär, doch der damalige Präsident Barack Obama verzichtete bei seiner großen Wall-Street-Reform von 2010 darauf, das Gesetz wieder in Kraft zu setzen.^[8]

Im Verlauf des Wahlkampfes für die Präsidentschaftswahl in den Vereinigten Staaten 2016 erklärte das Wahlkampfteam des Kandidaten der Republikanischen Partei, Donald Trump, dass sie eine Wiederherstellung eines zweiten Glass-Steagall Acts anstreben würden.^[9] Gary Cohn, der frühere CEO der Investmentbank Goldman Sachs, und nach der Wahl Trumps zum Präsidenten zeitweise oberster Wirtschaftsberater, sprach sich vor Kongressabgeordneten für die Wiedereinführung des Trennbankengesetzes aus.^[10][11]

• Dodd–Frank Act

 

Wikisource: Originaltext des Banking Act of 1933 – Quellen und Volltexte (englisch)

• Benjamin Anderson: Economics and the Public Welfare. D. Van Nostrand, New York 1949. 
• Jaems R. Barth, R. Dan Brumbaugh Jr., James A. Wilcox: Policy Watch: The Repeal of Glass–Steagall and the Advent of Broad Banking. In: Journal of Economic Perspectives. Vol. 14, Nr. 2, 2000, S. 191–204. 
• Frank J. Fabozzi, Franco Modigliani: Capital Markets. Institutions and Instruments. 4. Auflage. Prentice Hall, 2008, ISBN 978-0-13-715499-9. 

• Stefan Fuchs: Zerstörerisches Geld – Lehren aus der Hyperkrise. Teil 2: Gespräch mit dem Wirtschaftskolumnisten Paul Jorion. In: Deutschlandfunk – Essay und Diskurs. 9. Mai 2010, aufgerufen am 3. Juni 2010, 18:16 MESZ

1. ↑ ^{a b c d e} Hans Anton Hilgers: Aktueller Begriff: Der Glass-Steagall Act und die Bankenregulierung (Nr. 05/10). (Memento vom 18. Mai 2013 im Internet Archive) Wissenschaftlicher Dienst des Deutschen Bundestages, 4. Februar 2010.
2. ↑ Randall S. Kroszner, Raghuram G. Rajan: The Role of Firewalls in Universal Banks: Evidence from Commercial Bank Securities Activities before the Glass-Steagall Act. University of Chicago – George G. Stigler Center for Study of Economy and State, Chicago 1994.
3. ↑ Ann-Kristin Achleitner: Handbuch Investment Banking. Gabler Verlag, 2002, ISBN 3-409-34184-6, S. 6.
4. ↑ Glass-Steagall Act (P.L. 73-66, 48 STAT. 162) - Summary and key points. (PDF; 18 kB) In: Conference of State Bank Supervisors. Conference of State Bank Supervisors, archiviert vom Original am 20. August 2013; abgerufen am 15. September 2013. 
5. ↑ ^{a b c d e} Frank Wiebe: Obamas Vorbild – Glass-Steagall-Act von 1933. auf: handelsblatt.com, 21. Januar 2010, aufgerufen am 3. Juni 2010, 17:42 MESZ
6. ↑ CNN.com: Bill Clinton: I should have better regulated derivatives. 16. Februar 2009
7. ↑ Heike Buchter: Undank ist der Banken Lohn. In: Die Zeit. 23. September 2012, abgerufen am 26. Oktober 2012. 
8. ↑ Donald Trump und die Banken: Worte ohne Taten, Der Spiegel: 6. Mai 2017
9. ↑ David R. Sands: GOP convention winners: Depression-era edition. In: The Washington Times. 18. Juli 2016.
10. ↑ wallstreet-online.de: Gary Cohn: Trumps oberster Wirtschaftsberater bringt Trennbankengesetz ins Spiel, 7. April 2017
11. ↑ Reuters: Trump adviser from Wall Street backs U.S. bank breakup law, 6. April 2017