[go: up one dir, main page]

  • A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Магистратура 2024/2025

Стратегии инвестирования для консервативного инвестора

Статус: Курс по выбору (Финансовый инжиниринг)
Направление: 38.04.08. Финансы и кредит
Когда читается: 2-й курс, 1, 2 модуль
Формат изучения: без онлайн-курса
Охват аудитории: для своего кампуса
Преподаватели: Берзон Николай Иосифович, Касаткин Дмитрий Михайлович
Прогр. обучения: Финансовый инжиниринг
Язык: русский
Кредиты: 6

Программа дисциплины

Аннотация

Данный курс направлен на ознакомление учащихся с базовыми подходами и инструментами инвестирования для консервативных инвесторов с низким уровнем толерантности к риску. Курс охватывает полный спектр всех имеющихся на рынке наиболее низкорисковых инстру-ментов инвестирования: от недвижимости до облигаций, подробно описываются присущие ин-струментам риски и предлагаются методики их минимизации. В рамках курса учащийся полу-чает необходимые практические знания для самостоятельного анализа рыночных тенденций, имеющихся инструментов инвестирования, построения инвестиционных моделей и формиро-вания долгосрочного низкорискового инвестиционного портфеля, позволяющего с высокой долей вероятности получить положительную доходность на вложенный капитал. Курс состоит из 2 разделов (модулей): Стратегии инвестирования в недвижимость и Стратегии инвестирования на рынке долгового капитала.
Цель освоения дисциплины

Цель освоения дисциплины

  • • овладение студентами необходимыми навыками анализа и оценки инвестиций в недвижимость;
  • • овладение необходимыми понятиями в рамках изучения инвестиций в недвижимость;
  • • получение знаний об основных стратегиях инвестирования в недвижимость;
  • • получение знаний основные типы инструментов с фиксированной доходностью и их особенностей;
  • • овладение навыками оценивания справедливой цены и рисков инструментов;
  • • получение базовых знаний по методологиям формирования и управления портфелем облигаций.
Планируемые результаты обучения

Планируемые результаты обучения

  • В результате освоения дисциплины студент должен:  знать основные концепции анализа и оценки инвестиций в недвижимость на микроуровне (затратный, сравнительный и доходный подходы), метод прямой капитализации, его различные вариации в зависимости от способа возврата капитала;  знать современные подходы Urban Economics к анализу и прогнозированию рынка недвижимости;  знать методы оценки стоимости земельных участков на основе моделей оценки реальных опционов.
  • В результате освоения дисциплины студент должен:  уметь прогнозировать спрос и предложение на рынке недвижимости, используя современный подходы и модели;  уметь самостоятельно проводить анализ инвестиций в объекты недвижимость, основываясь на прогнозировании чистого операционного дохода через построение финансовой модели объекта.
  • Студент должен владеть - навыками использования общефизических законов в важнейших практических приложениях; - навыками обработки и интерпретации результатов эксперимента.
  • Студент должен знать - основные типы инструментов с фиксированной доходностью и их особенности; - базовые методы финансового моделирования цены инструментов с фиксированной доходностью;
  • Студент должен уметь - оценивать справедливую цену и риск инструментов; - строить модели динамики процентных ставок; - трансформировать спот-ставки в форвардные ставки и наоборот;
  • • Применять основные способы и стратегии инвестирования для институциональных и частных инвесторов. Знать принципы функционирования рынка инвестиций в недвижимость, о Понимать влияние инвестиций в недвижимость на портфель из традиционных классов ак-тивов;
  • • Применять основные концепции анализа и оценки инвестиций в недвижимость на микро-уровне (затратный, сравнительный и доходный подходы), метод прямой капитализации, его различные вариации в зависимости от способа возврата капитала;
  • • Анализировать и прогнозировать рынок недвижимости современными подходами Urban Economics;
  • • Прогнозировать спрос и предложение на рынке недвижимости, используя современный подходы и модели;
  • - Проводить анализ стратегий инвестирования в объекты недвижимости, основываясь на прогнозировании чистого операционного дохода через построение финансовой модели объекта;
  • • Рассчитывать инвестиционные показатели (NPV,IRR, срок окупаемости и другие), оценивать инвестиционной и рыночной стоимости с учетом различной структуры капитала;
  • • Оценивать показатели экономической эффективности девелоперских проектов; уметь строить кривые процентных ставок; уметь оценивать справедливую цену и риск инструментов с фиксированной доходностью;
  • • Оценивает сложные структурированные продукты на основе инструментов с фиксированной доходностью; уметь формировать аналитические отчеты по сектору или конкретному выпуску облигаций;
Содержание учебной дисциплины

Содержание учебной дисциплины

  • Модуль 1. Стратегии инвестирования в недвижимость
    Структура рынка недвижимости, формы инвестиций в недвижимость. Недвижимость как товар и как актив. Предложение, спрос на рынке недвижимости и их характеристики, отличия от ликвидных активов. Ценообразование. Способы и стратегии инвестирования для институциональных и частных инвесторов. Информационная неэффектив-ность рынка недвижимости и ее последствия: оценочный шум, автокорреляция данных и др. Система рынка недвижимости, взаимосвязь между рынком аренды, девелопмента и рынком активов. Четырехсекторная модель, анализ влияния структурных шоков. Циклы рынка недвижимости. Основные макроэкономические факторы, определяющие доходность и стоимость недвижимости. Исторические доходность, риск и корреляции рынка недвижимости с другими классами активов на развитых рынках капитала. Влияние не-движимости на портфель из традиционных активов. Анализ воздействия инфляции. Не-движимость как инструмент хеджирования риска ожидаемой и случайной инфляции. Рынок недвижимости РФ.
  • Финансовый анализ и оценка инвестиций в недвижимость
  • Анализ рынка недвижимости
  • Анализ и оценка девелоперских проектов
  • Модуль 2. Стратегии инвестирования на рынке долгового капитала
  • Анализ чувствительности облигаций.
  • Производные инструменты на процентную ставку
  • Портфель облигаций
Элементы контроля

Элементы контроля

  • неблокирующий Практическая работа (бизнес-план)
  • неблокирующий Тест по блоку 1
  • блокирует часть оценки/расчета Тест по блоку 2
  • неблокирующий Домашнее задание по блоку 2
Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация

  • 2024/2025 учебный год 1 модуль
    0.3 * Практическая работа (бизнес-план) + 0.7 * Тест по блоку 1
  • 2024/2025 учебный год 2 модуль
    0.7 * Домашнее задание по блоку 2 + 0.3 * Тест по блоку 2
Список литературы

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

  • Fabozzi, F. J. (2002). The Handbook of Financial Instruments. Hoboken, N.J.: Wiley. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=81949
  • Фондовый рынок : учеб. пособие для вузов, Берзон, Н. И., 2009

Рекомендуемая дополнительная литература

  • Количественные методы в финансах : учеб. пособие для вузов, Уотшем, Т. Дж., 1999
  • Управление портфелем проектов как инструмент реализации корпоративной стратегии : учеб. пособие, Кузнецова, Е. В., 2014

Авторы

  • Погодин Сергей Константинович
  • Касаткин Дмитрий Михайлович
  • Сычева Вера Ивановна