| By: |
Jean-Marie Dufour;
Tarek Jouini |
| Abstract: |
Statistical tests in vector autoregressive (VAR) models are typically based on
large-sample approximations, involving the use of asymptotic distributions or
bootstrap techniques. After documenting that such methods can be very
misleading even with fairly large samples, especially when the number of lags
or the number of equations is not small, we propose a general simulation-based
technique that allows one to control completely the level of tests in
parametric VAR models. In particular, we show that maximized Monte Carlo tests
[Dufour (2005, Journal of Econometrics)] can provide provably exact tests for
such models, whether they are stationary or integrated. Applications to order
selection and causality testing are considered as special cases. The technique
developed is applied to quarterly and monthly VAR models of the U.S. economy,
comprising income, money, interest rates and prices, over the period
1965-1996. <P>Les tests statistiques sur des modèles autorégressifs
multivariés (VAR) sont habituellement basés sur des approximations de grands
échantillons, qui utilisent une loi asymptotique ou une technique de
bootstrap. Après avoir montré que ces méthodes peuvent être très peu fiables,
même avec des échantillons de taille assez grande, particulièrement lorsque le
nombre des retards ou le nombre d’équations augmentent, nous proposons une
technique générale basée sur la simulation qui permet de contrôler
parfaitement le niveau des tests dans les modèles VAR paramétriques. En
particulier, nous montrons que la technique des tests de Monte Carlo maximisés
[Dufour (2005, Journal of Econometrics)] fournit des tests exacts pour de tels
modèles, que ceux-ci soient stationnaires ou intégrés. Sélectionner l’ordre du
modèle ainsi que tester la causalité au sens de Granger sont étudiés comme
problèmes particuliers dans ce cadre. La technique proposée est appliquée à
des modèles VAR, trimestriels et mensuels, de l’économie américaine,
comprenant le revenu, la monnaie, un taux d’intérêt et le niveau des prix, sur
la période 1965-1996. |
| Keywords: |
bootstrap, exact test, Granger causality, inflation, interest rate, macroeconomics, maximized Monte Carlo test, money and income, Monte Carlo test, nonstationary model, order selection, VAR, vector autoregression, autorégression vectorielle, bootstrap, causalité au sens de Granger, inflation, macroéconomie, modèle non-stationnaire, monnaie et revenu, sélection de l’ordre, taux d’intérêt, test exact, test de Monte Carlo, test de Monte Carlo maximisé, VAR |
| JEL: |
C32 C12 C15 E4 E5 |
| Date: |
2005–08–01 |
| URL: |
http://d.repec.org/n?u=RePEc:cir:cirwor:2005s-26&r=ets |