Cupom

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Cupom de juros ou simplesmente cupom de títulos é um termo utilizado no mercado financeiro, no âmbito da renda fixa, que significa a taxa de juros anual prefixada paga sobre o valor nominal de um título ou securitização.^[1] Ele é utilizado como uma ferramenta pelos emissores, com o objetivo de tornar os títulos de médio e longo prazo atrativos, através de geração de fluxo de caixa que melhora a Taxa Mínima de Atratividade do investimento.^[2] Em uma simplificação, considera-se que quando o juro de mercado do título ou securitização está acima do cupom, diz-se que ele está sendo negociado com um prêmio. Se está abaixo, diz-se que ele está sendo negociado com desconto.^[3]

O termo cupom vem do francês, coupon, que significa literalmente "uma parte cortada em um papel" ou "um vinco em papel".^[4] Esta definição remete ao tempo em que os títulos públicos e privados eram impressos em papel e possuíam pequenas tiras que eram destacadas e trocadas pelo equivalente em dinheiro aos juros. Hoje os títulos não são mais físicos, mas o termo continuou a ser usado.^[5]

Dentre os títulos públicos federais, apenas as notas do tesouro nacional possuem cupons,^[6] sendo que são ofertadas ao público apenas as notas das séries B, C e F, normalmente chamadas através das siglas NTN-B, NTN-C e NTN-F. A diferença entre elas é exatamente o valor nominal sobre qual a taxa de juros é aplicada. As NTN-B e da NTN-C são títulos pós-fixados, que pagam cupons de juros semestrais sobre valores nominais que são atualizados mensalmente por índices de inflação, sendo que a primeira é atualizada através do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) e a segunda pelo Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M). A NTN-F é um título prefixado que também paga cupom de juros semestrais, porém estes incidem sobre um valor nominal fixo de R$1000,00.^[7]