Der Einfluss von Long-only-Indexfonds auf die Preisfindung und das Marktergebnis an landwirtschaftlichen Warenterminmärkten

The impact of long-only index funds on the price development and the market result on agricultural futures markets

Sören Prehn, Thomas Glauben, Jens-Peter Loy, Ingo Pies and Matthias Georg Will

No 142, IAMO Discussion Papers from Leibniz Institute of Agricultural Development in Transition Economies (IAMO)

Abstract: Long-only-Indexfonds stehen seit geraumer Zeit unter Verdacht, für die Preisanstiege an landwirtschaftlichen Warenterminmärkten, insbesondere für Getreide, verantwortlich zu sein. Diese Arbeit untersucht anhand partieller Gleichgewichtskonzepte die langfristige Marktwirkung von Long-only-Indexfonds. Die Analyse zeigt, dass Long-only-Indexfonds keineswegs Preise treiben, sondern stabilisieren. Der Markteintritt von Long-only-Indexfonds verringert die Risikoprämie. Landwirte können sich zu geringeren Kosten am Warenterminmarkt absichern. Letzteres fördert die Lagerhaltung und schwächt so saisonale Preisschwankungen am Kassamarkt ab. Der Markteintritt von Long-only-Indexfonds ist somit auch im Interesse der Konsumenten. Lediglich Long-only-Indexfonds selbst profitieren nicht von einem weiteren Markteintritt von Long-only-Indexfonds, da deren Rentabilität negativ korreliert ist mit der Anzahl sich am Warenterminmarkt befindlichen Long-only-Indexfonds. Von einer Regulierung von Long-only-Indexfonds sollte abgesehen werden.

Keywords: Landwirtschaftliche Warenterminmärkte; Preisbildung; Long-only-Indexfonds; Agricultural Futures Markets; Price Discovery; Long-only Index Funds (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G1 G13 Q02 Q14 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2013
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Related works:
Journal Article: Der Einfluss von long-only-Indexfonds auf die Preisbildung und das Marktergebnis an landwirtschaftlichen Warenterminmärkten (2015)
Working Paper: Der Einfluss von Long-only-Indexfonds auf die Preisfindung und das Marktergebnis an landwirtschaftlichen Warenterminmärkten (2013)
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