Индекс РТС как производная от мировых цен на нефть и обменного курса доллара США к российскому рублю

Моделирование зависимости индекса РТС от мировых цен на нефть и обменного курса доллара США к Российскому рублю является достаточно популярным в наши дни. Есть множество исследований посвященных на эту тему. Более того, выявление корреляции между РТС и цен на нефть, а также корреляции между РТС и обменного курса доллара США к Российскому рублю является очень полезным для портфельных управляющих в диверсификации своего портфеля и минимизации риска. В этой работе, в начале я строю модель VECM для нахождения долгосрочного равновесия между индексом РТС, мировых цен на нефть, и обменным курсом Доллара. Далее, используя модель DCC-GARCH я рассчитываю условные корреляции между указанными активами. В работе анализируется временной промежуток с 1 Января 2014 года по 10 Апреля 2017 года. Результаты показывают, что обменный курс доллара и цена нефти Brent являются статистически значимыми в определении долгосрочного равновесия между активами для всего временного отрезка. Однако, когда временной отрезок делится на две подвыборки, обменный курс доллара и SP500 становятся значимыми для установления долгосрочного равновесия на первой подвыборке, однако само равновесие полностью пропадает для второй подвыборки (30 Май, 2015 – 10 Апрель, 2017). Оценки динамических корреляций показывают, что корреляция далеко не постоянная, и есть явно выраженные периоды высоких и низких корреляций. Начиная с 2016 года динамическая корреляция РТС с другими активами начинает убывать по абсолютному значению и приблизится к нулю, что является крайне полезной находкой для портфельных управляющих.